Commentaire de la situation actuelle

En février, les actions internationales ont effacé une partie des gains solides enregistrés le mois précédent. Au début du mois dernier, les banques centrales américaine et européenne ont relevé leurs taux de 25 et 50 pb respectivement, et les espoirs...

En février, les actions internationales ont effacé une partie des gains solides enregistrés le mois précédent. Au début du mois dernier, les banques centrales américaine et européenne ont relevé leurs taux de 25 et 50 pb respectivement, et les espoirs de voir les autorités monétaires approcher de la fin de leur cycle de resserrement ont été anéantis par des statistiques économiques plus robustes que prévu et par les déclarations offensives des banquiers centraux. Les actions européennes ont légèrement progressé en février (en EUR). Les statistiques économiques ont montré que l'activité au sein de la zone euro poursuivait son accélération, l’estimation flash de l’indice composite des directeurs d’achat (PMI) de la zone euro (S&P Global) ayant grimpé à 52,3 en février, contre 50,3 en janvier. Les obligations européennes ont généré une performance négative en février. Les rendements ont augmenté dans la mesure où l'inflation s'est avérée plus forte que prévu en France et en Espagne. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a progressé de quelque 35 points de base (pb) sur le mois pour atteindre son plus haut niveau depuis juillet 2011. Dans ce contexte, nous avons augmenté notre exposition aux actions et réduit nos positions sur les obligations de la zone euro, compte tenu de nos perspectives globalement positives à l'égard du marché. Nous privilégions les actions et les obligations d'émetteurs internationaux dont les produits ou services contribuent à la réalisation des Objectifs de développement durable des Nations unies. Le gros du portefeuille est investi dans les domaines suivants : Air pur/Transition énergétique, Sols non pollués/Économie circulaire et Évolution durable du secteur de la santé. D'autres investissements notables ont été effectués dans la Sécurité alimentaire, l'Inclusion financière et l'Eau propre.

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