Commentaar op de actuele situatie

Allianz Global Water heeft mei afgesloten met een rendement van -3,8% (in EUR, vóór aftrek van kosten) en staat daarmee sinds begin dit jaar op -1,5%, terwijl de referentie-index afgelopen maand een rendement van 5,7% liet optekenen en sinds de start...

Allianz Global Water heeft mei afgesloten met een rendement van -3,8% (in EUR, vóór aftrek van kosten) en staat daarmee sinds begin dit jaar op -1,5%, terwijl de referentie-index afgelopen maand een rendement van 5,7% liet optekenen en sinds de start van het jaar 12,9% hoger is gekoerst. Zowel de sectorallocatie als de aandelenselectie leverde een sterk negatieve bijdrage aan het algehele rendement van de strategie. De forse overweging van industrie en nutsbedrijven woog zwaar op het resultaat, net als de onderwogen positie in informatietechnologie. De aandelenselectie stelde teleur in industrie en nutsbedrijven – watergerelateerde aandelen profiteerden niet mee van de brede AI-hype die energieleveranciers, energieproducenten en industriële bedrijven die betrokken zijn bij de bouw van datacenters de wind in de vleugels gaf. Belimo presteerde in mei bovengemiddeld. Het aandeel bleef veel belangstelling van beleggers genieten door zijn blootstelling aan energie-efficiënte gebouwen, automatisering van verwarmings-, ventilatie- en airconditioningsystemen en de vraag vanuit datacenters. De sterke ontwikkeling in 2025, de hoge marges en de groeiprognose van circa 15% voor 2026 boezemden vertrouwen in dat het bedrijf ondanks de invoerheffingen en wisselkoersrisico's de goede resultaten kan blijven opstapelen. Kubota deed het eveneens goed nadat het over het eerste kwartaal betere resultaten had gepubliceerd dan verwacht, met een omzet en WPA boven de consensusverwachting en de prognose dat de omzet en bedrijfswinst over het volledige jaar zullen toenemen. Dat de segmenten zwaardere tractoren, bouwmaterieel en infrastructuur goed standhielden, was bevorderlijk voor het sentiment. Tetra Tech presteerde ondermaats, vooral vanwege winstnemingen en de waardering na een sterke periode, doordat beleggers meer oog hadden voor de verzwakkende commerciële activiteit in de VS dan voor de solide vraag vanuit de watersector en defensie. United Utilities, dat tot eind april sterk had gepresteerd, bleef achter doordat de markt in de koers verrekende dat het hoge investeringsnoden heeft, in het vizier van de toezichthouder ligt en financiering nodig heeft voor het eigen vermogen. Sabesp deed het slecht doordat de WPA en omzet over het eerste kwartaal lager uitvielen dan verwacht, waardoor beleggers betwijfelen of de plannen op korte termijn uitgevoerd kunnen worden en of er daadwerkelijk een solide groei op basis van heffingen neergezet kan worden.

Meer tonen Minder tonen