Commentaar op de actuele situatie

Allianz Smart Energy leverde in april een rendement op van 12,4% (in EUR, vóór aftrek van kosten), terwijl de MSCI AC World Index 8,2% rendeerde. Dat resultaat was vooral te danken aan de sterke aandelenselectie in halfgeleiders en elektronica voor stroomvoorziening....

Allianz Smart Energy leverde in april een rendement op van 12,4% (in EUR, vóór aftrek van kosten), terwijl de MSCI AC World Index 8,2% rendeerde. Dat resultaat was vooral te danken aan de sterke aandelenselectie in halfgeleiders en elektronica voor stroomvoorziening. Marvell leverde de grootste bijdrage – het koerste 66,8% hoger en tekende voor 104 bp van het actieve rendement. Het aandeel veerde sterk op doordat de kwartaalresultaten beter waren dan verwacht, wat beleggers opnieuw vertrouwen gaf in de positionering van het bedrijf in halfgeleiders voor de auto-industrie, in het bijzonder sensoren en oplossingen voor vermogensregeling. De stemming tegenover de sector verbeterde ook doordat beleggers meer zicht kregen op de geplande productie van elektrische voertuigen en de voorraden van de autobouwers stabiliseerden. Renesas Electronics steeg met 51,6% en leverde een bijdrage van 100 bp. Het bedrijf profiteerde van signalen die wijzen op een verbeterende vraag vanuit de industrie en de autosector en van de verklaringen van het management, dat liet doorschemeren dat in belangrijke productcategorieën het dieptepunt van de cyclus was bereikt. De blootstelling aan stroombeheer en voor de elektrificatie gebruikte microcontrollers bleef een positieve factor. Infineon Technologies sloot 53,1% hoger af en was goed voor 97 bp van het rendement. Dat kwam vooral door de solide vraag naar halfgeleiders voor stroomvoorziening voor elektrische voertuigen, infrastructuur voor hernieuwbare energie en nettoepassingen, maar ook de stabiele marges en de gedisciplineerde capaciteitsuitbreiding speelden een rol. Het rendement leed het meest onder de onderweging van de portefeuille in Alphabet, dat 33,5% koerswinst boekte en ons 81 bp aan rendement kostte. Alstom verloor 28,3% en drukte het resultaat met 68 bp door aanhoudende bezorgdheid over de gezondheid van de balans, de uitvoering van projecten en de winstvooruitzichten op korte termijn. Itron daalde met 6,5% en had een negatieve impact van 48 bp door winstneming en bezorgdheid over de uitgavencycli in de nutssector, ook al bleven de fundamentele langetermijnfactoren op het gebied van slimme meters en digitalisering van het net intact.

Meer tonen Minder tonen